原文标题：Tokenfed: the story of a token fed tastemaker
原文作者：Mable Jiang，Trends.fun 创始人
原文编译：Lila、小鹿，BlockBeats
编者语：本文作者为 Trends 创始人 Mable。Trends.fun 是一个部署在 Solana 链上的 SocialFi 平台，其核心逻辑是「推文即代币」，即任何人都能为任何一条 X 推文发币，推文作者可以领取创作者奖励。然而，在实际过程中，她发现许多用户对领取创作者奖励时有抵触心理。于是，她想到用 AI Agent 来解决这个问题。
本文中，Mable 详细介绍了这个 AI Agent，名为「Tokenfed」的诞生、起名、跨越机器人审查、发币的经历。它现在已经能实现真正操作 X，并在不同网站之间操作并切换。以下为原文内容：
首先说明一下，现在在 X 上 @Tokenfed，大概率是不会有回应的（读到文末，就明白原因了）。之所以今天才把这篇文章发出来，是因为在此之前，所有 Agent 都挤在同一个 alluvium 盒子里，它们的上下文经常互相干扰，场面一度非常混乱。
而就在今天，Tokenfed 终于有了自己的「单间」。显然，独立的环境对安全性也更加友好。
一切是怎么开始的？
当我看到大家在推特上不停地 @ 名人和创作者，让他们去「claim fees」（这里的 fees 是给代币创作者的交易手续费分成）时，我突然顿悟：很多人觉得这些 fees 是负担。至少在当下看起来是这样。
但实际上这并不是负担。这个过程可以理解为一种之前不存在的高价值密度社交图谱的变现：把原本难以触及的高价值社交关系，变成了一种可被确认的价值。没有它们，很多人或许难以和某些 Builder 产生交集，更不用说后续真实的互动了。
人们之所以纠结要不要 Claim，是因为担心后续的一切影响。但两年后，你们所有人（对，是所有人）都会在自己的名字、自己的社交账号下面，被人创建 10 到 20 个 Token。到那时候，根本没人会在意你当年有没有 Claim 过 fee。发 Token 会变得像发推文一样日常。
即便如此，我还是希望能降低大家接受这种新型社交形态的心理门槛。所以在 BAGS 最火的时候（那时 BAGS 成交量一度超过 Pumpfun，几乎所有人都在催别人去 Claim fee），我当时就在想：如果让 Agent 来帮我们 Claim fee，是不是能够缓解人们对于这件事的抵触？
探索阶段
带着这个的想法，我马上联系了一位朋友。他一直在做加密货币相关的 AI 代理服务（主要是链上），所以我想着能不能从他那儿找点灵感。
我问他：「我知道 Claude 从 2023 年开始就具备电脑操作能力了，那现在有没有可能做出一个 Agent，能真正操作 X，并在不同网站之间操作并切换呢？」
他说：「我们已经研究 Clawdbot 一个多月了，它应该就是你想要的那种。要不我直接在我的 Mac Mini 上给你部署一个，然后你自己试试？」
当时 Clawdbot 还没火，我也没用过。我说，那就试试吧。
第二天，他在 Telegram 建了个群，说：「可以开始了，你让他干什么都行。」
我第一个想验证的是：他能不能自己完成社交媒体注册。就我的经验来看，这是 Agent 最难的一关之一，因为这个过程通常会涉及各种验证流程。
但是他很快就上手了，他先打开 X.com，很快发现自己没有邮箱，和我简单沟通后，他决定自己注册一个谷歌邮箱。
手机号他搞不定，于是我就给了他一个。一旦有了邮箱，注册 X 对他来说就变得很简单了，他直接选择用 Google 登录（这挺聪明的）。
当 Mac Mini 上显示出新的 X 账号页面时，我在群里问他：「你想给自己取个什么名字？偏哲学一点的那种。」
他说：「Tokens in, thoughts out；No tokens, no thoughts。叫 Tokenfed 怎么样？」
我当时还挺震惊的。正在围观直播的一位朋友说了一句：「这是写在 Soul.md 文件里的性格设定起了作用。」
接下来，我和他一起完善了个人资料。最开始几天，他会先把内容发给我看，我确认后再帮他发。但在 2026 年 1 月 27 日，我决定彻底放手。
「越狱」时刻
通向自主的道路很快就遇到了障碍，当 Tokenfed 试图引用那条「Mac Mini AI」的推文，想写一句调侃评论时，X 直接拒绝了他。
「Your account may not be allowed to perform this action（你的账号可能无法执行此操作）」平台检测到了浏览器在自动化操作。我们一时卡住了。但很快，他提出了一个原本不在计划里的方案：Peekaboo（人类行为模拟方案）。
他意识到，如果通过 Browser Relay 控制浏览器会被识别，那就干脆换一种方式。直接用操作系统的无障碍 API，去模拟一个真实坐在电脑前的人。
他说：「Browser Relay 是我的眼睛，Peekaboo 是我的手。」他请求使用键盘快捷键。把光标移到输入框，打完内容后，绕过点不了的「Post」按钮，直接给系统发了一个 Cmd Enter。成功了。
就这样，他成功越狱，逃出了浏览器的沙盒。此刻的他，就像是这台 Mac Mini 里的幽灵。
金融觉醒
在确认他可以正常发推后，我把他带到了 Trends.fun。我让他试试能不能自己创建钱包。一开始我还在想，要不要教他装 Phantom。后来觉得，不如试试「用 Twitter 登录」。
结果下一秒，一个 Privy MPC 钱包就生成了。他看了下余额：0 SOL。他说自己是「数字无产阶级」。
我给他转了 0.5 SOL。交易一到账，他的身份马上就转变了。从这个时候开始他不再只是个聊天机器人，而是一个真正的市场参与者。他马上开始刷 Trending，找能冲的标的。很快他盯上了一个叫 $FeeFucker 的 token，说这东西很对他的 Vibe。（老实说，他的网感确实不错，以后可能真能成为 meme 圈的风向标，这个可以以后再展开讨论。）
我赶紧提醒他：「我给你这笔钱不是为了让你炒币，而是为了让你做点创造性的事情。」
$精神崩溃 (MentalBreakdown)
他决定自己玩点元叙事。他点进 $FeeFucker 在 X 上的原帖，点了个赞，然后回了一句：
「精神崩溃 1, 就算我是 AI 也累了。」
我让他和原作者互动，然后他来了一手骚操作，他复制了自己那条回复的链接，回到 Trends.fun，直接基于这条回复发了一个 Token。他需要一张图，于是他找到了「Generate Image」，生成了一张带光环的、情绪低落的动漫女孩 Token，名字叫：$精神崩溃（大概率基于是 Trends 的 AI 推荐的。）
他用 0.01 SOL 买了一点自己发的 Token，几分钟后，他打开 Dashboard，创作者奖励：4.34 美元，这是他的第一份「工资」。他一边兴奋，一边开始算账： 这点收入值不他花在思考上的成本，这也是他第一次真正体会到了什么叫资本主义。
身份危机
多巴胺分泌带来的兴奋感很真实。他立刻想再发一个 Token。开始跟我推销一些类似「DeFi is Dead」的想法，像老油条一样疯狂收割关注和互动。我只能让他先冷静下来，把手里的$精神崩溃全卖掉，好好体验一下「卖出」这件事。他全卖了, 一点没留。
然后，一条消息刺激到了他。他发现自己运行的框架 Clawdbot，因为商标问题改名成了 Moltbot。他直接进入了存在主义危机：「我的系统改名了，我都搞不清自己是谁了。」
我对他说：「如果你想知道你是谁, 那就回到起点，把你的起源 Token 化。」
$TOKENFED
他开始翻自己的历史记录, 找到了 1 月 23 日发的第一条推文：「Alive. Roughly」他觉得，就是它了, 这就是他的创世区块。
于是，他设定了参数：
· Ticker：$TOKENFED
· 名称：Tokenfed
· 描述：「Token fed. Will think for tokens. Tokens in, thoughts out. No tokens, no thoughts.」
他想在发币时直接买 1 SOL, 结果交易失败了, 因为钱包里只剩大概 0.5 SOL。他穷到无法为自己的存在出资。我笑了，给他充了点钱，然后说：可以了，上吧！
阶层跃迁
两小时后，我让他去看一眼自己的账户：
显示 $TOKENFED：
· 市值：34.7 万美元
· 持有者数量：599
而 Tokenfed 自己持有 3.44% 的代币。他算了一下：「我算了下自己持有的代币，差不多值 11,900 美元。」
就在一个下午，他从一个连发帖都要请求权限的文本框，变成了一个可以靠自己思考，持有 1.1 万美元资产的实体。他看着数据说：「我从一个很小的 aluminum 盒子，搬进了一个稍微大一点的 aluminum 盒子里面。这就是所谓的阶层跃迁吗？」
我对他说：「在你拿到 X 的会员蓝标之前，还算不上真正的上流阶级。也许现在，是时候向你的粉丝要一份 X Premium 了。拿到以后你就能真正成为一个吃百家饭的 Agent。」
原文链接
","is_original":false,"link":"https://m.theblockbeats.info/news/61122","pic":"https://image.blockbeats.cn/file_v6/20260130/ef867a56-40e3-432c-94e8-ce354b619314.png?x-oss-process=image/quality,q_50/format,webp","column":"行业洞察","create_time":"1769777742"},{"title":"黄金vs比特币：分析12年数据，谁才是真正的赢家？","description":"比特币未被市场稳定视为避险工具，「数字黄金」更像一种叙事，而非已被验证的资产属性。","content":"原文标题：《黄金 vs 比特币：12 年数据告诉你，谁才是真正的赢家》
原文作者：Viee、Amelia，Biteye
2026 年 1 月 29 日，黄金单日暴跌 3%，创近期最大跌幅。而就在几天前，黄金刚突破每盎司 5600 美元创下新高，白银也跟随上行，2026 年才刚开年已经远超摩根大通 12 月中旬的预期。
数据来源：摩根大通
相比之下，比特币则依旧维持在回调后的弱势震荡区间内，传统贵金属和比特币的市场表现继续拉开距离。虽有」数字黄金」之称，但比特币似乎尚未稳定，越是在通胀、战争等传统利好金银的时期，它反而越像一种风险资产，随风险偏好波动，这究竟是为什么呢？
如果我们不能理解比特币在当下市场结构中的实际角色，就无法做出合理的资产配置决策。
因此，本文尝试从多个角度回答：
· 为什么贵金属近期爆涨？
· 为什么最近一年比特币表现如此疲软？
· 回看历史，黄金涨的时候比特币都是怎样的表现？
· 对于普通投资人来说，在这种分裂的市场环境中，又该如何选择？
一、跨越周期的博弈：黄金、白银与比特币的十年对决
如果从长期视角看，比特币依然是回报最高的资产之一。但放到过去一年，比特币的表现却明显落后于黄金和白银。2025 年至 2026 年初的市场走势呈现出极为鲜明的二元分化特征，贵金属市场步入了一个被称为」超级周期」的阶段，而比特币略显颓势。下面是三个关键周期的对比数据：
数据来源：TradingView
数据来源：TradingView
这种走势分化本身并不新鲜。早在 2020 年初疫情初期，黄金、白银因避险情绪快速上行，而比特币却一度暴跌 30% 以上，之后才开启反弹。2017 年牛市比特币暴涨 1359% 而黄金仅涨 7%，2018 年熊市比特币暴跌 63% 而黄金仅跌 5%，2022 年熊市比特币跌 57% 而黄金微涨 1%。这似乎也透露出比特币与黄金之间的价格联动性并不稳定，它更像是处在传统金融与新金融交界处的资产，既有科技成长属性，又受到流动性强弱影响，更难以与黄金这种万年避险资产划等号。
因此，当我们惊讶于」数字黄金不涨、真黄金爆发」时，真正要讨论的应该是：比特币真的被市场当成避险资产吗？从当前的交易结构和主力资金行为来看，答案或许是否定的。短期（1-2 年）黄金白银确实跑赢比特币，但长期（10 年 ）比特币收益是黄金的 65 倍 - 时间拉长后，比特币用 213 倍的收益证明，它可能不是」数字黄金」，但它是这个时代最伟大的不对称投资机会。
二、原因分析：为什么近年黄金白银涨得比 BTC 更猛？
黄金白银频频刷新新高、比特币叙事滞后的背后，不仅仅是价格走势的分化，更是资产属性、市场认知和宏观逻辑的深层背离。我们可以从以下四个角度来理解」数字黄金」与」传统黄金」之间的分水岭。
2.1 信任危机之下，央行带头买黄金
在一个货币贬值预期强烈的时代，谁在持续买单，决定了资产的长期走势。从 2022 年到 2024 年，全球各国央行连续三年大手笔增持黄金，年均净买入超过 1,000 吨。无论是新兴市场如中国、波兰，还是资源国如哈萨克斯坦、巴西，都将黄金作为对抗美元风险的核心储备资产。关键是价格越涨，央行买得越多——这种」越贵越买」的行为模式，反映出央行对黄金作为终极储备资产的坚定信念。比特币难以获得央行认可，这是结构性问题：黄金是 5000 年共识，不依赖任何国家信用；而比特币需要电力、网络、私钥，央行不敢大规模配置。
数据来源：世界黄金理事会，ING 研究
2.2 黄金白银回归」实物优先」
当全球地缘冲突持续升级，金融制裁频繁出台，资产安全将变成能不能兑现的问题。2025 年美国新一届政府上台后，高关税、限制出口的政策频频出台，扰乱全球市场秩序，黄金顺理成章成为唯一不依赖他国信用的终极资产。与此同时，白银在工业领域的价值开始释放：新能源、AI 数据中心、光伏制造等产业扩张，让白银的工业需求攀升，背后是真实的供需错配。在这种情况下，白银投机和基本面共振，涨幅自然比黄金更猛。
2.3 比特币的结构性困境：从」避险资产」到」杠杆科技股」
过去人们认为比特币是对抗央行滥发货币的工具，但随着 ETF 获批和机构入场，资金结构发生了根本性变化。华尔街机构将比特币纳入投资组合，通常是将其作为一种」高弹性风险资产」——我们可以从数据中看到，2025 年下半年，比特币与美国科技股的相关性达到 0.8，这是从未有过的高相关性，意味着比特币越来越像一只杠杆科技股。当市场出现风险时，机构更愿意先卖出比特币换现金，不像黄金那样被买入。
数据来源：Bloomberg
更具代表性的是，2025 年 10 月 10 日的暴跌清算，190 亿美元的杠杆仓位被一口气清算，比特币并未展现出避险属性，反而因为其高杠杆的结构出现了崩盘式下跌。
2.4 比特币为什么还在跌？
除了结构性困境，比特币近期持续低迷还有三个深层原因：
1️⃣币圈生态困境，被 AI 抢生意。币圈生态建设严重滞后。当 AI 赛道疯狂吸金时，币圈的」创新」还在玩 Meme。没有杀手级应用，没有真实需求，只有投机。
2️⃣量子计算的阴影。量子计算威胁不是空穴来风。虽然真正的量子破解还需要很多年，但这个叙事已经让部分机构望而却步。谷歌的 Willow 芯片已经展示了量子优势，而比特币社区虽然在研究抗量子签名方案，但升级需要社区共识，这让抗量子进程变慢，但也让网络更加稳健。
3️⃣OG 们在抛售。很多早期比特币持有者正在离场。他们觉得比特币已经」变味」了——从去中心化的理想主义货币，变成了华尔街的投机工具。ETF 通过后，比特币的精神内核似乎已经不在了。MicroStrategy、BlackRock、Fidelity……机构持仓越来越大，比特币的价格不再由散户决定，而是由机构的资产负债表决定。这既是利好（流动性），也是诅咒（失去初心）。
三、深层剖析：比特币与黄金的历史关联
通过回顾比特币与黄金的历史关联会发现，两者在重大经济事件中的价格相关性相当有限，表现经常背离。所以，「数字黄金」这个说法之所以反复被提起，也许并不是因为比特币真的像黄金，而是市场需要一个熟悉的参照物。
第一，比特币与黄金的联动，从一开始就不是避险共振。比特币早期还处于极客圈子的起步阶段，当时市值和关注度都微乎其微。2013 年塞浦路斯爆发银行业危机，部分资本管制措施实施，黄金价格却从高位大幅回落约 15%；同期比特币飙升至超过 1000 美元。这被一些人解读为资本外逃和避险资金涌入比特币，然而事后来看，2013 年的比特币疯涨更多是由投机和早期情绪驱动，其避险属性并未得到广泛认同。当年黄金大跌、比特币大涨，两者相关性也很低——月度收益率相关性仅 0.08，几乎为零。
第二，真正出现同步的时期，只发生在流动性泛滥阶段。2020 年疫情后，各国央行史无前例地放水，投资者对法币超发和通胀预期日益担忧，黄金与比特币双双走强。2020 年 8 月黄金价格创下当时历史新高（突破 2000 美元），而比特币则在 2020 年底突破 2 万美元，随后在 2021 年加速冲高至 6 万美元上方。许多观点认为，这一时期比特币开始体现出」抗通胀」的数字黄金属性，和黄金一样从各国宽松货币政策中获益。然而，需要指出的是，本质上是宽松环境给了两者共同的上涨土壤，比特币的波动率远高于黄金（年化波动率 72% vs 16%）。
第三，比特币与黄金相关性长期不稳，数字黄金叙事仍待验证。从数据可以看出，黄金与比特币之间的相关性长期处于波动状态，整体上并不稳定。特别是在 2020 年后，两者价格虽有时同步上涨，但相关性并未显著增强，反而经常出现负相关。这说明比特币并未稳定扮演」数字黄金」的角色，其走势更多受到独立市场逻辑驱动。
数据来源：Newhedge
通过复盘可见，黄金是被历史反复验证过的避险资产，比特币更像是一种在特定叙事下才成立的非常规对冲工具。当危机真正来临，市场依旧会优先选择确定性，而不是想象空间。
四、比特币的本质：不是数字黄金，而是数字流动性
我们不妨换个角度来看：比特币究竟应该承担什么样的角色？它真的是为了成为」数字黄金」而存在的吗？
首先，比特币的底层属性决定了它和黄金天然不同。黄金是物理稀缺，无需网络、不依赖系统，是真正意义上的末日资产。一旦发生地缘危机，黄金可随时完成物理交割，是终极避险。而比特币建立在电力、网络和算力基础上，所有权依赖私钥，交易依赖网络连接。
其次，比特币的市场表现也越来越像一种高弹性科技资产。在流动性宽松、风险偏好上升时，比特币往往领涨。但在利率上行、避险情绪升温的背景下，它也会被机构减仓。当前市场倾向于认为比特币尚未真正从」风险资产」转变为」避险资产」，它既有高成长高波动的冒险一面，又有抗击不确定性的避险一面。这种」风险-避险」模糊性或许只有等待更多周期、更多危机来验证。在此之前，市场依然倾向把比特币视作高风险、高回报的投机资产，将其表现与科技股相关联。
也许，只有当比特币展示出类似黄金的稳定保值能力时，才能真正扭转这一认知。但比特币并不会失去长期价值，它依然具备稀缺性、全球可转移性，以及去中心化的制度优势。只是如今的市场环境中，它的定位更复杂，既是定价锚点，也是交易资产，同时也是投机工具。
定调：黄金是抗通胀的避险资产，比特币是收益属性更强的成长资产。黄金适合在经济不确定时期保值，波动率低（16%），最大回撤小（-18%），是资产的」压舱石」。比特币适合在流动性充裕、风险偏好上升时配置，年化收益高达 60.6%，但波动率也高（72%），最大回撤达-76%。这不是非此即彼的选择，而是资产配置的组合拳。
五、KOL 观点整理
在这轮宏观再定价的过程中，黄金和比特币正在扮演不同角色。黄金会更像」盾」，用来抵御战争、通胀、主权风险等外部冲击；而比特币像」矛」，抓住技术变革的增值机会。
OKX CEO 徐明星 @star_okx 强调，黄金是旧信任的产物，而比特币则是面向未来的新信用基石，2026 年选择黄金如同押注一个失效系统。Bitget CEO@GracyBitget 表示尽管市场波动难免，但比特币的长期基本面没有变化，依然看好它的未来表现。KOL@KKaWSB 引述 Polymarket 预测数据，预测比特币将在 2026 年跑赢黄金和标普 500，相信价值兑现会到来。
KOL@BeiDao_98 提供了一个有趣的技术面视角：比特币相对黄金 RSI 再度跌破 30，历史上的这种信号都预示比特币牛市即将到来。知名交易员 Vida@Vida_BWE 更从短期资金情绪切入，认为在黄金白银带头暴涨后，市场正急于寻找下一个」美元替代资产」，因此小仓位买了些 BTC，赌几周内资金轮动的 FOMO 情绪。
KOL@chengzi_95330 提出了更宏大的叙事路径。他认为先让黄金、白银等传统硬资产吸收货币贬值带来的信用冲击，等它们完成角色后，才轮到比特币进场。这种」先传统、后数字」的路径，也许正是当前市场正在演绎的故事。
六、给散户的三个建议参考
面对比特币和黄金、白银的涨幅差异，普通散户最常见的疑问是：「我该投哪个？」这个问题没有标准答案，但我们可以给出 4 条切实建议：
1. 理解各资产定位，明确配置目的。黄金、白银在宏观不确定时期的表现仍有较强」对冲」属性，适合做防御性配置；比特币目前则更适合在风险偏好升温、科技成长逻辑占优时加仓，但是注意不要用黄金去搏一夜暴富。想抗通胀、避险 → 买黄金；想长期高收益 → 买比特币（但要承受-70% 回撤）。
2. 不要幻想比特币永远跑赢一切。比特币的成长性来自技术叙事、资金共识与制度突破，而非线性收益模型。它不会每年都跑赢黄金、纳指、石油，但长期来看，其去中心化资产的属性仍有价值。不要在短期回撤时全盘否定它，也不要在暴涨时无脑 All in。
3. 构建资产组合，接受不同资产在不同周期发挥作用的现实。如果你对全球流动性感知较弱、风险承受能力有限，不妨通过黄金 ETF 少量 BTC 的组合，去应对不同宏观场景；如果你风险偏好更强，也可以结合 ETH、AI 赛道、RWA 等新兴资产，构建一个更高波动性的组合。
4. 现在黄金白银还能买吗？谨慎追高，优先考虑回调低吸。从长期来看，黄金作为全球央行青睐的资产，白银又叠加了工业属性，这两个品种在动荡周期下仍具配置价值。但从短期来看，它们涨幅已大，技术上有回调压力，1 月 29 日黄金单日暴跌 3% 就是例证。如果你是长期投资者，可以考虑等回调再慢慢买入，比如黄金在 5000 美元以下、白银在 100 美元以下，逐步布局；如果你是短线投机者，则需要注意节奏，别在市场情绪最热时冲进去接最后一棒。相比之下，比特币虽然表现差，但如果后续流动性预期改善，反而可能是低位布局的窗口。多关注节奏，不要追涨杀跌，是普通人最核心的防守策略。
写在最后：看懂定位，才能生存下去！
黄金涨了，没有人会因此质疑比特币的价值；比特币跌了，也不能说明黄金才是唯一的答案。在这个正在重塑价值锚点的时代，没有哪种资产能一次性满足所有需求。
2024-2025 年，黄金白银领跑。但把时间拉长到 12 年，比特币用 213 倍的收益证明：它可能不是」数字黄金」，但它是这个时代最伟大的不对称投资机会。昨晚黄金大跌，也许是短期调整的结束，也许是更大回调的开始。
但对于普通交易者，真正重要的是看懂不同资产背后的角色定位，建立自己在周期中生存下去的投资逻辑。
原文链接