作者：胡韬，ChainCatcher

1 月 9 日，顶级 VC 机构 Andreessen Horowitz（简称 a16z）公布完成了迄今最大规模的募资行动：在 2025 年全年共筹集逾 150 亿美元用于多支新基金，这一金额约占当年美国风险投资总额的 18% 以上。

加密不再被单列，但并未被边缘化

这些基金包括美国活力（11.76 亿美元）、Apps（17 亿美元）、生物健康（7 亿美元）基础设施（17 亿美元）、增长（67.5 亿美元）和其他风险投资策略（30 亿美元）。其中并不包含加密专项基金，而 a16z 上一次宣布加密基金募资是在 2022 年 5 月，该笔募资金额为 45 亿美元，五个基金的总募资规模为 81 亿美元。

值得注意的是，在本次融资的官方公告中，a16z 用了不小的篇幅来描述美国的国家叙事与价值观，“在所有国家中，美国给予人们追求美好生活的机会最为稳定。而所有制度中，美国制度给予人们机会最为稳定。其结果是，在过去250年里，随着美国在世界上的崛起，获得机会的人数超过了历史上任何时期。这极大地改善了人类的生存状况。”

在同时，a16z 也将自身利益与国家利益的深度绑定，“如果我们不能推动国家政策朝着正确的方向发展，美国很可能会失去其全球科技领导者的地位。人工智能和加密货币领域已经出现了这种趋势的苗头。如果美国在全球科技领域的领导地位下滑，其他领域很快也会随之衰落。 作为美国风险投资领域的领军者，美国新技术的命运部分掌握在我们手中。我们将投资的技术领域充满活力、创新，并且与中国竞争异常激烈。”

此类的表述占公告的篇幅超过一半，反映出 a16z 在激烈的地缘政治竞争中选择坚定的站队美国特朗普政府，并试图让美国政府与人民相信，a16z 是捍卫他们集体利益的最佳载体。

更要的是，a16z 在这个过程中也将加密的叙事与美国国家利益高度联系在一起。a16z 表示，他们的使命是确保美国在未来一百年的科技领域占据主导地位，这首先要从赢得未来关键架构——人工智能和加密货币——开始。其次，再将这些技术应用于推动人类繁荣发展的关键领域：生物学、健康、国防、公共安全、教育和娱乐。最终，美国政府将采用这些技术来捍卫和促进美国的利益。

在 a16z 提到的种种细分赛道，AI 与加密是单独列出并且具有前提性地位。这意味着 a16z 本次虽然没有推出加密专项基金，但仍然将加密作为其核心战略之一。

在其逻辑中，加密不仅是一种金融创新工具，更是一套关于价值、所有权与协调机制的技术系统，以及影响美国国家利益的战略级技术。如果这一系统最终成熟，其影响范围将远超加密市场本身，甚至可能触及未来几十年的金融与治理结构。

正是在这一判断下，a16z 才会持续加大在制度建设、合规路径以及政策层面的投入，而不仅仅停留在项目投资层面。

坚定投入与看好加密

在当前萧瑟的加密行业一级市场，大部分 VC 都明显降低了出手频次，年度出手次数超过 20 笔的 VC 只有 15 家，而 a16z 正是其中最活跃的几家之一。

a16z 近期投资 来源：RootData

根据 RootData 数据，在过去一年以 a16z Crypto 与 a16z CSX 为主体的投资共 49 笔，这在所有投资者中仅次于 Coinbase Ventures。其中，领投次数达到 28 次，领先于所有加密 VC 。

同时，a16z 还在全球区域保持扩展。2025 年 12 月，a16z Crypto 宣布在韩国首尔开设办事处，聘请 Monad 亚太区主管 SungMo Park 担任其 GTM 亚太区负责人。通过该办事处，a16z 计划扩大在亚洲的业务布局，增强新能力以支持在当地运营的加密货币公司。

资金与人员上的持续投入，也印证着 a16z 对加密领域仍然在持续加注。而在行业叙事与信念层面，a16z 也在频频发声，力图为市场注入更多信心。

例如 a16z 加密工程合伙人 Jeremy Zhang 近期表示，随着资金渠道的成熟，数字美元能够直接接入本地支付系统和商家工具，新的交易模式将会出现。劳动者可以跨境实时获得报酬。商家无需银行账户即可接受全球美元。应用程序可以随时随地与用户即时结算。稳定币将从一种小众金融工具转变为互联网的基础结算层。

a16z Crypto 普通合伙人 Ali Yahya 认为，隐私将是今年加密货币领域最重要的护城河，是全球金融向链上转移的关键要素，也是几乎所有现有区块链都缺乏的要素。一旦用户加入某条隐私链，他们就不太可能轻易转移，从而降低信息泄露的风险。这就造成了赢家通吃的局面。由于隐私对于大多数实际应用场景至关重要，少数几条隐私链就可能掌控大部分加密货币。

同时，a16z 还是美国政府及其监管部门与加密行业沟通的重要通道之一，一方面多次拜访美国政府高管，为加密行业向监管部门争取尽可能开放与宽松的监管政策，另一方面持续向行业内传递监管信号。

“加密货币市场结构监管——政府比以往任何时候都更接近通过法案——有望在今年消除所有各种扭曲现象。如果获得通过，这项立法将激励透明度，建立明确的标准，并以更清晰、结构化的融资、代币发行和去中心化路径 取代“执法轮盘赌”。GENIUS 之后，稳定币的数量呈爆炸式增长； 围绕加密货币市场结构的立法将带来更为重大的变革，但这次的变革将针对的是整个网络。”a16z Crypto 总法律顾问 Miles Jennings 近期就表示。

去年 8 月，a16z 和 DeFi 教育基金还向美国证券交易委员会 (SEC) 申请区块链技术的“安全港”条款。简而言之，这意味着 DeFi 项目无需为其应用进行经纪商注册。 

a16z 的这一轮募资，并不会直接带来加密市场的情绪反转，也很难被视为新一轮牛市的起点。相反，它更像是一种信号：加密行业正在进入一个去泡沫、去幻想的阶段。

当市场不再为“加密叙事”本身支付溢价时，行业内外开始重新回到一个更本质的问题上：加密与 Web3 究竟能否成为下一代社会与金融系统的底座？

a16z 显然仍然相信这个答案是肯定的——只是这一次，他们将这一信念与美国国家叙事、国家竞争力紧密绑定，并以巨额资本、全球布局、政策游说和持续发声作为支撑。在地缘竞争日益激烈的时代，a16z的举动不仅是投资策略的延续，更是一种带有鲜明立场的技术政治宣言。