原文作者 | Brain（@BrianAitch）

编译 | Odaily星球日报（@OdailyChina）

译者 | 叮当（@XiaMiPP）

编者按：“嘴撸”经济正处于风口浪尖，成为散户与项目方博弈的热土。但是，这种“嘴撸”热潮目前正面临严峻挑战：泛滥的低质内容、刷量行为猖獗、用户对“奖励驱动”套路的疲倦感日益加剧，导致转化率持续走低。以 Loudio 为例， 25 天内市值从 9800 万美元崩盘至 3800 美元，暴露了“嘴撸”经济过度依赖噪音式营销的脆弱性。本文剖析了当前“嘴撸”经济的痛点，探讨其对加密项目营销的影响，并重新思考了当前加密项目营销的根本局限与改进空间。

1. 营销成本效率低下

大多数项目在类似 Kaito 的营销合作上投入巨大。仅是上线 Kaito Earn，就需要预付数十万美元的费用，随后每月还需继续投入等值的代币或美元。

Kaito 确实能在品牌曝光和话题引发上起到一定作用，然而这些互动大多数是由影响力有限的“雇佣型”内容创作者推动的，整体质量和信号强度偏低。

项目真正想要的，是那些能够引发社区共鸣、传达品牌价值观并最终实现有效转化的高质量对话。但这种对话却少之又少。

2. 从转化率数据评估营销效果

加密项目通常有两个主要目标：

• 增加产品用户数

• 提升代币价格（即 TGE 后有更多代币购买者）

（数据来源：Dune @hashed_official）

以 Loudio 为例：

• 第一阶段参与者中，追加获得配额的比例约为 1.54% （15/973）

• 第二阶段为 1.93% （/4102）

• 作为对比，Google Ads 的转化率约为 4.29% ~ 6.96% 

换句话说，Loudio 的整体转化率远低于传统数字广告。

3. 缺乏实质内容所带来的“噪音”问题

许多品牌将营销预算的大部分用于在 X 上制造“热度”，尤其依赖 InfoFi 平台。然而，如果缺乏实质性内容，这些营销输出最终只会沦为无意义的噪音。

引用 @Chilearmy 123  的例子：
即便项目 K 宣布每月向 Kaito 用户发放超过 1.5 万美元的奖励，公众最终记住的也只会是“项目 K 很会送钱”。而如果它推出一款“吉祥物 Meme 币”，并采用类似 Loudio 的发行方式，人们自然会开始讨论其意义、社区文化、用户体验等内容。

因此，与其依赖平台工具，不如选择明确的主题和具体激励机制，例如游戏、Meme 币或 DApp。这些话题更容易引发用户的主动讨论和高质量转化。

如果一个项目仅靠激励机制来吸引营销曲线左侧的早期用户，却缺乏实质内容，那么这些人最终很难真正完成转化，进入下一阶段。

4. 回归产品与团队的基本面

借用 @leonabboud 的比喻：

项目是乐器，营销是扩音器或音响。

许多团队试图用更大的“音响”来掩盖“没调好音的乐器”（不完善的产品）与“技术欠缺的演奏者”（能力不足的团队）。

这虽然能在短时间内增加曝光，但如果项目本身缺乏基本功，即使是像 Kaito 这样的流行工具也无法带来理想效果。

随着加密行业的成熟与参与者的专业化升级，若仍认为“花钱买热度”能带来真实价值，就低估了市场和用户的智慧。

5. InfoFi 的结构性矛盾

InfoFi 平台与加密项目在激励结构和目标上的错位正变得越来越明显。

InfoFi 平台追求的是：吸引更多激励（如 USDC、项目代币）、抽成、分发奖励、扩大用户池；

而项目方真正关心的，是用户是否会：真正使用产品，或在 TGE 后持续购买代币。

目前，InfoFi 上的大多数活动仍由“雇佣型”创作者主导，这些人影响力有限，导致整体转化率甚至不如传统广告渠道。

在我看来，能够在本轮 InfoFi 竞争中胜出的平台，需解决以下两个核心问题：

• 赋能高信号、高质量的创作者，推动真实社区驱动型对话；

• 平台激励结构必须与项目激励目标对齐，因为项目方提供的奖励正是 InfoFi 运作的燃料。

我们已能看到这一趋势的早期迹象，说明 InfoFi 正在迈向更可持续、更具成效的发展阶段。

案例探讨

Virtuals

虽然 Virtuals 并非 InfoFi 平台，但其联合创始人 @ethermage 分享的数据反映出分发平台对“转化率”和“激励机制”的高度关注：

约 35% 的 Genesis 参与者在二级市场上追加购买代币。

团队正在优化分配机制，更倾向于奖励坚定持有者，特别是那些加倍投入信念的用户。

这种方式正体现出整个行业逐步向“转化导向 长期价值创造”的目标靠拢。

Kaito

Kaito 正在积极回应社区反馈，并于 6 月 17 日更新算法，主要变化包括：

1）质量 vs 数量：仅提及奖励或排名但缺乏有价值见解或项目评论的帖子将不再获得关注；

2）关注度分配机制：为防止单条内容过度刷榜，每个周期所能获得的关注度总量设有上限，单条推文无法占据过高权重；

3）反“小圈子”机制：平台密切监控内部互动行为，并设有强效的防护机制，以遏制刷互动和“组团刷分”的行为；

4）忠诚度激励：平台鼓励用户保持长期、持续的价值导向参与，同时避免对广泛参与行为的惩罚性限制；

5）团队控制权：项目团队可自定义推文每周贡献的 关注度最大值，提升平台灵活性。

自 Kaito Earn 推出以来，始终聚焦用户转化。这一点在@MagicNewton 分享的数据中显现：

目前已有 33, 699 个代理账户通过 Kaito 激活，约占 Newton 总活跃度的 30% 。
这些代理通过购买 BTC、KAITO 及其他资产，为 Newton 持续带来手续费收入。
激活代理数量仍在稳步增长。

若要全面评估 Kaito 在“转化引擎”方面的效果，应重点关注以下几个关键指标：

• TGE 后代理账户留存率

• Kaito Earn 所带来的费用产出与平台支出比值

• 参与 Kaito Earn 的用户中，有多少在二级市场上追加购买代币

尽管仍需更多时间与数据来得出最终结论，但可以明确的是：Kaito 对转化率的重要性有清晰认知，且正不断根据社区反馈持续优化其算法机制。

Clout

Kaito 并非唯一调整算法以提升转化效率的 InfoFi 项目。2025 年 6 月 25 日，@fantasy_top_ 推出 Clout Pro，并联动 @monstersdotfun 启动 Week 0 活动。

Clout Pro 是一个用于关注度追踪的 API 和 SDK，帮助项目方快速构建排行榜，识别最活跃用户。

关键特性包括：

• 反操控协议：内建防刷量、防农场、防虚假互动机制；

• 可自定义分析工具：支持情绪过滤、关键词识别、反农场机制等。

在发放代币和积分后，平台将重点监测追加购买代币的用户占比。这一机制比 Loudio 更复杂，因为它还受到 NFT、Abstract 等级、Ethos 分数、代币等多重因素影响。

值得注意的是，Clout 团队正在不断优化其社交与激励算法，并为项目方提供定制化支持。这种灵活机制有望提升转化率，但最终效果仍取决于执行与策略的匹配度。

目前 InfoFi 生态中还有如 @cookiedotfun 的 Snap 等平台参与竞争。虽然现在仍无法判断谁会最终胜出，但可以肯定的是：

谁能提供最大奖励池、最精细激励对齐机制，并实现真实用户转化，谁就会在本轮 InfoFi 周期中脱颖而出。

6. 结语：你需要的不是更大的喇叭，而是更好的旋律

• 营销只有在项目基本面，即产品、信息和社区扎实的前提下才有效。

• 我们真正需要的，是更动听的音乐，而不是放大音量的音响。

• InfoFi 平台应该聚焦于帮助项目提升转化率，无论是增加平台用户数量，还是推动代币二级市场购买。

• 成功的关键，不是覆盖最广泛的受众，而是如何有效转化受众。

• 那些能够将激励结构与项目目标精准对齐，提供充足奖励池，吸引高质量创作者的 InfoFi 平台，才最有可能在这场博弈中胜出。

我自己也是 Kaito 的质押者。如果你不同意，也可能是你说得对。

注意力，并不是全部。