原文作者：KarenZ，Foresight News

1971 年，心理学家兼经济学家赫伯特·西蒙（Herbert A. Simon）首次提出注意力经济理论，指出在信息过载的世界中，人类注意力成为最稀缺的资源。

经济学家、USV 执行合伙人 Albert Wenger 在《资本之后的世界》（The World After Capital）中进一步揭示了一个根本性转变：人类文明正经历第三次跃迁——从工业时代的「资本稀缺」转向知识时代的「注意力稀缺」。

• 农业革命：致力于解决食物稀缺问题，但催生土地争夺；

• 工业革命：致力于解决土地稀缺问题，但转向资源竞争、资本积累；

• 数字革命：争夺注意力。

这一转变的底层动力源于数字技术的两大特性：信息复制与传播的零边际成本，以及 AI 计算的普适性（但人类注意力不可复制）。

无论是 Labubu 在潮玩市场的火爆，头部主播的直播带货，本质上很大程度上都是对用户、观众注意力的争夺。然而，传统注意力经济中，用户、粉丝、消费者作为「数据燃料」贡献注意力，超额收益却被平台、黄牛等垄断。而 Web3 世界的 InfoFi 试图颠覆这一模式——通过区块链、代币激励以及 AI 技术，让信息的生产、传播和消费过程透明化，试图将价值返还给注参与者。

本文将深入介绍 InfoFi 项目分类、面临的挑战以及未来的发展趋势。

InfoFi 是什么？

InfoFi 是 Information Finance 的合体，核心在于将难以量化的、抽象的信息转化为动态的、可量化的价值载体，这不仅涵盖传统的预测市场，还包括注意力、声誉、链上数据或情报、个人见解、叙事活跃度等信息或抽象概念的分发、投机或交易。

InfoFi 的核心优势体现在：

• 价值重新分配机制：将传统注意力经济中被平台垄断的价值返还给真正的贡献者。通过智能合约和激励机制，让信息生产者、传播者和消费者能共享收益。

• 信息价值化能力：将抽象的注意力、见解、声誉、叙事活跃度等转化为可交易的数字资产，为原本难以流通的信息价值创造交易市场。

• 低门槛参与：用户仅凭社交媒体账号即可通过内容创作参与价值分配。

• 激励机制的创新：不仅奖励内容创作，还包括传播、互动、验证等多个环节，让小众内容和长尾用户也能获得回报。优质内容获得更多奖励，激励持续产出高质量信息；

• 跨领域的应用潜力：比如，AI 的引入为 InfoFi 提供内容质量评估、预测市场优化等优势。

InfoFi 分类

InfoFi 涵盖了多种不同的应用场景和模式，主要可以分为以下几个类别：

预测市场

预测市场作为 InfoFi 的核心组成部分，是一种通过群体智慧预测未来事件结果的机制。参与者通过买卖与特定事件结果挂钩的「股份」来表达对未来事件（例如选举或政策结果、体育赛事、经济预测、价格期望、产品发布时间等）的预期，市场价格则反映了群体对事件结果的集体预期。Polymarket 是推广 InfoFi 概念的代表性应用。

Vitalik 一直是预测市场 Polymarket 的忠实支持者，其曾在 2024 年 11 月份的《从预测市场到信息金融》（From prediction markets to info finance）文章中表示，「预测市场有潜力在社交媒体、科学、新闻、治理和其他领域创造更好的应用。我将这类市场称为信息金融（info finance）。」Vitalik 还指出了 Polymarket 的两面性：一个是面向参与者的博彩网站，一个是面向其他所有人的新闻网站。

在 InfoFi 的框架下，预测市场不仅仅是投机的工具，而是通过金融激励机制来挖掘和揭示真实信息的平台。这种机制利用了市场的效率，鼓励参与者提供准确的信息，因为正确的预测会带来经济回报，而错误的预测则可能导致损失。马斯克本人也曾在 2024 年美国大选前一个月转发「Polymarket 上特朗普以 51% 支持率领先」的数据，并评论道：「由于涉及真金白银投入，这一数据比传统民调更为准确」。

预测市场代表平台包括：

• Polymarket：最大的去中心化预测市场，Polymarket 基于 Polygon 网络搭建，以 USDC 稳定币作为交易媒介。用户可以对政治选举、经济、娱乐、产品上线与否等事件进行预测。

• Kalshi：是美国完全受 CFTC 监管的预测市场平台，通过与加密货币和稳定币基础设施提供商 Zero Hash 的合作支持接受 USDC、BTC、WLD、SOL、XRP 和 RLUSD 存款，但收到法定货币结算。Kalshi 专注于事件合约（Event Contracts），允许用户交易政治、经济和金融事件的结果。因监管合规性，Kalshi 在美国市场具有独特优势。

嘴撸型 InfoFi（Yap-to-Earn）

「嘴撸」是中文加密社区对 Yap-to-Earn 的戏称，是指通过发表见解、分享内容来赚取奖励。Yap-to-Earn 的核心理念是鼓励用户在社交平台上发布高质量、与加密项目相关的帖子或评论，大多通过 AI 算法评估内容的数量、质量、互动情况及深度，从而分配积分或代币奖励。这种模式区别于传统的链上活动（如交易或质押），更注重用户在社区中的信息贡献与影响力。

「嘴撸」的特点：

• 无需链上交易或高额资本，只需 X 账号即可参与。

• 通过奖励有价值的讨论，增强项目社区的活跃度。

• AI 算法减少人为干预，过滤机器人和低质内容，确保奖励分配更透明。

• 积分可能转化为代币空投或生态特权，早期参与者可能获得较高收益。

当前主流的嘴撸项目或支持嘴撸的项目包括：

Kaito AI：是 Yap-to-Earn 的代表平台，已和多个项目合作，通过 AI 算法评估用户在 X 发布的加密相关内容的数量、质量、互动性和深度，奖励 Yap 积分，供用户竞争排行榜赚取代币空投。

如此一来，创作者通过 Yaps 不仅能有效证明自身的影响力与内容价值，更能吸引精准的高质量关注；普通用户可借助 Yaps 体系高效发掘优质内容与 KOL；而项目方则实现了精准触达目标用户与扩大品牌影响力的双重目标，形成多方共赢的良性生态循环。

Kaito AI 已向各社区发放价值超过 9000 万美元的代币（不包括 Kaito 自己的空投），每月活跃 Yapper 超过 20 万。

来源：https://dune.com/queries/5088750/8397899

Cookie.fun：Cookie 追踪 AI 代理的心智占有率（mindshare）、互动情况以及链上数据，生成全面的市场概览，也追踪加密项目的心智占有率和情绪。Cookie Snaps 内置奖励和空投活动系统，为项目注意力做出贡献的 Cookie 创作者提供奖励。

Cookie 共与三个项目合作推出 Snaps 活动，分别为 Spark、Sapien 和 OpenLedger。其中，Spark 活动的参与人数超过 1.6 万名，后两个项目的参与人数分别为 7930 和 6810 名。

Virtuals：Virtuals 本身不是一个专注 Yap-to-Earn 的平台，而是一个 AI 代理启动平台，不过 4 月中旬在 Base 上推出新发射机制 Genesis Launch，参与发射需要积分的赚取方式之一包括 Yap-to-Earn（由 Kaito 提供支持） 。

Virtuals 上认购率高的前几个 AI 代理项目，来源：https://dune.com/queries/5195678/8548951

Loud：Loud 作为 Kaito AI 生态中的一项「注意力价值实验」，在 2025 年 5 月底通过初始注意力发行（Initial Attention Offering，简称 IAO）正式发布代币之前，通过 Yap-to-Earn 活动一度占据了 Kaito 注意力排行榜中 70% 以上的份额。LOUD 运行机制也围绕「注意力经济」展开，开放交易后收取的交易费用以 SOL 形式主要分配给注意力排行榜前 25 名用户。

Wallchain Quacks：Wallchain 是一个基于 Solana 的程序化 AttentionFi 项目，得到了 AllianceDAO 的支持。Wallchain X Score 评估用户的整体影响力，而 Wallchain Quacks 则奖励高质量的内容和有价值的互动。目前。Wallchain Quacks 定制 LLM 会每天评估创作者内容，有价值、富有洞察力的内容创作者将获得 Quacks 奖励。

嘴撸 任务 / 链上活动 / 验证：多维贡献价值化

也有部分项目通过将内容贡献与链上行为（如交易、质押、NFT 铸造）或任务结合，综合评估用户多维贡献。

Galxe Starboard：Galxe 是一个 Web3 增长平台，其最新推出的 Galxe Starboard 致力于奖励链下和链上行动中的真实贡献。项目可以定义多个贡献层，重要的不仅仅是发了多少推文，而是为整个项目带来的价值，包括帖子参与度、情绪、病毒式传播、与 dApp 交互、持有代币、铸造 NFT 或完成链上任务等。

Mirra：Mirra 是一个基于社区精选数据进行训练的去中心化 AI 模型，能够从 Web3 用户的实时贡献中进行学习。具体来说，创作者在 X 上发布高质量内容，相当于提交 AI 验证数据；侦察员（Scout）识别 X 上的高价值内容在回复中标记@MirraTerminal 来提交见解，决定了 AI 学习哪些内容，帮助塑造智能 AI。

声誉型 InfoFi

Ethos 是一个链上声誉协议，完全基于开放协议和链上记录，并结合社交权益证明（Social PoS），通过去中心化机制生成可信度评分（Credibility Score），确保其信誉体系的可靠性、去中心化和抗 Sybil 攻击能力。目前 Ethos 采用了严格的邀请制。Ethos 的核心功能是生成可信度评分，一个量化用户链上信任度的数值化指标。评分基于以下链上活动和社交互动：评论机制（具有累积效用）、担保机制（质押以太坊为其他用户背书）。

Ethos 还发布了声誉市场，允许用户通过买卖「信任票」与「不信任票」来对个人、公司、DAO 甚至 AI 实体的声誉进行投机，即做多或者做空声誉。

GiveRep：主要构建于 Sui 之上，旨在通过用户在 X 平台上的活动，将其社交影响力、社区参与转化为可量化的链上声誉，并通过奖励激励用户参与。在创作者帖子下方评论艾特 GiveRep 官方推特，评论者和创作者各得一个声誉积分，为了限制滥用行为，GiveRep 将用户每天的这种评论提及行为限制在 3 次以内（包括 3 次），而创作者可以每天接受无限积分。来自 Sui 生态项目和大使的评论提及会获得更多积分。

注意力市场 / 预测

Noise：是一个基于 MegaETH 的趋势发现和交易平台，目前需要邀请码才可体验。用户可以做多或者做空项目的注意力。

Upside：Upside 是一个社交预测市场（投资人包括 Arthur Hayes），奖励发现、分享并预测有价值的内容、链接，通过点赞机制创建动态市场。收益按比例分配给投票者、创作者和策展人。为防止预测池操纵，在每轮的最后 5 分钟，点赞的权重会降低。

YAPYO：Arbitrum 生态的一个注意力市场基础设施。YAPYO 表示，其协调机制中的奖励不仅仅是收益，更是持久的影响力。

Trends：可以代币化 X 帖子，成为联合曲线上的一种 trend「称之为 Trend it」。创作者有资格获得每条趋势的联合曲线交易费的 20% 。

代币门控内容访问：过滤噪音

Backroom：创作者可以推出代币化空间，提供市场洞察、Alpha 和分析等精选内容，不需要管理，也没有社交压力；用户通过购买与每个创作者空间绑定的链上 Key，即可解锁噪音少、高价值的信息。Key 不仅仅是用于访问——它们是可交易资产，具有由需求驱动的动态定价曲线。同时 AI 将聊天数据和信号处理为可操作的见解。

Xeet：在 Abstract 网络上的一个新协议，目前还未完全推出，不过目前已经推出一个推荐计划，邀请 KOL 会获得奖励积分。Xeet 创始人@Pons_ETH 嘲讽 InfoFi 已演变为 NoiseFi，并表示，「是时候降低噪音并增强信号了。」目前公开的信息是，Xeet 会与使用 Ethos 评分整合，除此之外，Xeet 还未披露更多信息。

数据洞察类 InfoFi

Arkham Intel Exchange：Arkham 是一个链上数据查询工具、情报交易平台以及交易所。Arkham Intel Intel Exchange 是一个去中心化的情报交易平台，「链上侦探」可以赚取赏金。

InfoFi 困境

预测市场

• 监管与合规性：预测市场可能被视为类似二元期权、类博彩的市场，面临监管压力。例如，Polymarket 在美国因未注册为指定合约市场（DCM）或掉期执行设施（SEF）而被 CFTC 认定为非法运营， 2022 年被罚款 140 万美元并需屏蔽美国用户。2024 年美国司法部和 FBI 的调查进一步凸显其监管困境。

• 内幕交易与公平性：预测市场可能受到内幕信息的干扰。 大资金可能短期扭曲价格。设计公平的规则和机制是 InfoFi 预测市场的关键挑战之一。

• 流动性与参与度：预测市场的有效性依赖于足够的参与者和流动性。预测市场在小众话题上往往面临「长尾流动性不足问题」，即参与者不足导致市场信息不可靠。AI 代理的引入可能部分解决这一问题，但仍需进一步优化。

• 预言机设计：Polymarket 曾遭遇预言机操作攻击事件，导致押注正确结果的用户损失惨重。2025 年 2 月份，UMA、Polymarket 和 EigenLayer 表示正在合作研究构建预测市场预言机。一些研究思路包括开发一个可以支持多种代币解决争议的预言机，正在研究的其他功能包括动态绑定、AI 代理集成和针对贿赂攻击的增强安全性等。

嘴撸

• 信息噪音加剧，AI 内容广告号泛滥，掩盖了真实信号。用户难以从海量内容中筛选价值，社区信任度下降，项目方的营销效果打折扣。据 KOL 加密无畏（@cryptobraveHQ）表示，「已经好几个项目方老板抱怨，花 15 万 USDT 服务费上 Kaito，分配 0.5% -1% 的 Token 给 KOL 嘴撸，结果一大半是 AI 内容的广告号参与。项目方想要吸引头部的 KOL 和 ICT 来参与，还要额外付费，然后 Kaito 再去联系头部 KOL 来参与。」

• 大多数嘴撸项目的算法对如何评估内容质量、互动性和深度缺乏公开解释，引发用户对积分分配公平性的质疑。若算法偏向特定账号（如大 V 或矩阵号），可能导致优质创作者流失。Kaito 最近已根据社区反馈对算法进行了一些新的升级，升级重点包括默认质量优先于数量，未提供项目见解和评论的帖子不会获得注意力，进一步打击交互操纵和群体刷量行为等。

• 收益分配的马太效应：大多数情况下，项目和 KOL 双赢，但尾部内容创作者和交互散户仍面临收益低、竞争烈的困境。Kaito 创始人 Yu Hu 曾在 6 月 8 日表示，「Kaito 上大约 100 万注册用户中，只有不到 3 万名用户获得过 yaps，低于 3% 。网络的下一个增长阶段是最大化转化率。」此外，空投预期管理不佳会导致社区不满。Magic Newton 是在 Kaito AI 上嘴撸的一个相对成功的案例，Kaito 生态系统推荐占所有 Newton 验证代理的 1/3 ，嘴撸用户赚得盆满钵满，不过也面临对散户不友好的质疑。对比之下，Humanity 则被社区直指「背刺用户」和「极致反撸」，这种分配失衡引发了信任危机。

• 嘴撸活动初期吸引用户参与，但奖励发放后注意力呈断崖式减少，缺乏持续性。LOUD 在推出当日的代币市值一度接近 3000 万美元，目前只剩下不到 60 万美元。

• 注意力不等于市值占比。

声誉

• 诸如 Ethos 等声誉 InfoFi 项目采用邀请制，以控制用户质量和减少女巫攻击。然而这一机制提高了参与门槛，限制了新用户加入，难以形成广泛的网络效应。

• 恶意操作风险。

• 声誉评分的跨平台互认问题，不同协议的评分体系难以互通，形成信息孤岛。

InfoFi 趋势

预测市场

• AI 与预测市场的结合：AI 可以显著增强预测市场的效率。比如，AI 通过分析海量数据，能够在复杂场景中提供更准确的预测；也可以探索 AI 代理解决长尾问题。

• 社交媒体和预测市场的结合：预测市场有可能成为未来信息经济的核心基础设施。6 月 6 日，X 正式宣布与 Polymarket 建立合作关系，后者成为 X 官方预测市场合作伙伴。Polymarket 创始人兼首席执行官 Shayne Coplan 表示：「将 Polymarket 准确、公正、实时的预测市场概率与 Grok 的分析和 X 的实时洞察相结合，将能够即时为全球数百万 Polymarket 用户提供情境化、数据驱动的洞察。」

• 去中心化治理：预测市场可以应用于 DAO、公司甚至是社会的治理，即所谓的「预测治理「（Futarchy）。Vitalik 在 2014 年表示，Futarchy 是由经济学家 Robin Hanson 提出的一种治理模式，核心思想是「投票表达价值观，用市场预测信念」（vote values, bet beliefs），运作方式如下：社区通过投票确定一个衡量成功的指标（如 GDP、公司股价等）；针对具体政策提案，创建两个预测市场（例如通过和拒绝）。参与者交易这两种代币，价格反映市场对该政策能否优化目标的预期；最终选择平均价格更高的政策，并根据实际结果结算代币收益。Futarchy 的优势是依赖数据而非政治宣传、个人魅力或推广。

• 面向所有人的内容、新闻工具。

嘴撸 声誉型 InfoFi

• 引入社交图谱和语义理解技术，提升 AI 对内容价值的评估精度，最终趋向于优质内容。

• 激励优质长尾创作者。

• 添加削减或惩罚机制。

• Web3 专用 InfoFi LLM 的发布。

• 多维度评估贡献。

• 声誉型 InfoFi 与 DeFi 结合，声誉评分作为借贷、质押的信用依据。

• 注意力、声誉、趋势等抽象资产的代币化将催生更多衍生品类型。

• 不仅仅基于 X 社交平台。

• 与更多社交平台、新闻媒体的结合，驱动形成一个面向所有人的注意力、Alpha 发现工具。

数据洞察类 InfoFi

• 数据分析图表与创作者洞察的结合，并同时添加有关创作、分发等的激励机制。

• 数据分析图表与 AI 分析的结合。

小结

数字时代的核心矛盾，是注意力创造者与价值占有者的割裂。这种割裂正是 Web3 InfoFi 革命的原动力。

InfoFi 嘴撸的核心矛盾在于，若无法平衡信息价值与参与激励，可能重蹈 SocialFi「高开低走」的覆辙。InfoFi 的关键在于建立「三位一体」的平衡机制，信息挖掘、用户参与以及价值返还，从而驱动形成一个更好的知识共享和集体决策基础设施。这不仅需要技术层面实现注意力量化，更要在机制设计上确保普通参与者能从信息传播中获得合理回报，避免价值分配严重倾斜。

更重要的是，InfoFi 的革命需要自上而下与自下而上的共同推动，真正实现注意力经济的公平与高效。否则收益金字塔的马太效应会让 InfoFi 沦为少数人的掘金游戏，与「注意力价值普惠」的初心背道而驰。

参考：https://vitalik.eth.limo/general/2024/11/09/infofinance.htmlhttps://www.un.org/sites/un2.un.org/files/attention_economy_feb.pdf