如图所示从 TVL（总锁定价值）、FDV（全流通市值）和 TVL/FDV 比值这几个关键指标来看，可以大致判断这些公链的“盘子大小”、市场预期以及有没有“低估潜力”。
简单来说，TVL 代表钱进来的多少，FDV 是市场给这个项目画的大饼，而 TVL/FDV 就是看看这个饼到底是实打实的，还是虚的。下面来逐一掰扯一下。

2. FDV——大饼画得够不够实在

FDV 就是市场给项目的“市值预期”。饼画得太大，但资金没跟上，那就是“泡沫危险区”；如果饼画得适中，锁仓资金比例又高，那就是“潜力股”。
来看看这些项目：

 Sui 的 FDV 直接飙到 370 亿，但 20 亿 TVL 撑不起来啊，这妥妥是“大饼画天上，资金在地下”。风险不小。

 TON 的 FDV 28 亿，TVL 才 3 亿，这个比值低得离谱，也有点像靠情怀和炒作硬撑着。

 反观 Merlin，FDV 只有 6.33 亿，TVL 却有 1.78 亿，说明市场对它的预期不算离谱，还有不少上升空间。

3. TVL/FDV——到底是真实力还是画饼高手？

这个比值就是看锁仓资金跟市值预期的比例，越高说明资金效率越高，发展越扎实。
来盘一下：

  CORE（0.45）：这比值在榜上直接封神，钱来的多，饼画得小，基本没泡沫。要是资金流入继续增长，那爆发性一目了然。

 Merlin（0.28）：排名第二的存在，锁仓资金占比不错，饼没画太大，稳扎稳打，挺适合埋伏。

 Optimism（0.13）和 Sei（0.10）：中规中矩，不算低估，但也没什么特别惊喜，算是主流公链里的“稳健派”。

 Sui（0.05）和 TON（0.01）：这俩直接把 TVL/FDV 拉到底，市场预期是天花板，锁仓资金却拉胯，看起来更像泡沫，不太适合追高。

TVL/FDV 比值高的，泡沫小，有潜力；比值低的，泡沫大，要小心。
结合上面这些数据：

高潜力选手：CORE 和 Merlin，都是实打实的资金利用率高，饼画得不离谱，生态稳健，尤其适合中期埋伏。

稳中求进的老油条：Optimism 和 Aptos，锁仓资金够大，虽然饼稍微画得大了点，但生态还在持续扩张，妥妥的大盘蓝筹。

泡沫嫌疑选手：Sui 和 TON，这俩太“拉胯”了，光靠 FDV 画大饼，没有更多 TVL 支撑的话，未来很可能凉凉或者估值缩水。