4 月 1 日，Binance 在这个愚人节过的并不顺心，市场也被开了一个真金白银的玩笑，先是$GUN 被社区猜测疑似做市商/大户砸盘，而此事还未有定论。在一个公告后，今夜又发生了更严重的连锁崩盘。Binance 在这个愚人节究竟跟我们开了什么玩笑？

再次更改公告

仅仅一天之后的 4 月 1 日 15:32 Binance 再次发布公告，「Binance 合约将于 2025 年 04 月 01 日 18:30 更新 1000SATSUSDT、ACTUSDT、PNUTUSDT、NEOUSDT、NEOUSDC、TURBOUSDT 和 MEWUSDT 的 U 本位永续合约杠杆及保证金阶梯」。这次公告不仅再次修改前一日刚刚变更的$ACT 仓位限制「再次削减了低倍杠杆仓位限制 50%」，而留给用户的反应时间不到 3 小时。

Binance 规则变更因素

当然，也有人认为并非做市商弃盘，而是 Binance 更改规则导致的。首先规则的调整直接影响了市场流动性，币安调整了合约的 持仓上限 和 杠杆倍数，目的是降低市场风险。但这对做市商影响很大，持仓上限降低迫使就必须减少持仓，甚至被迫平仓，而杠杆倍数降低，强制减少杠杆头寸。而做市商通常同时持有现货和合约来对冲风险，而如果持仓超过新上限，或者杠杆降低后资金不足，系统强制平仓在合约市场卖出，从而降低了合约价格。

随着现货与合约价差持续扩大，加上机器人套利，在合约市场低价买入，同时在现货市场卖出，等价差缩小后获利。机器人在现货市场大量卖出，又进一步压低现货价格。随着做市商平仓导致合约价格下跌，加之机器人套利导致现货价格下跌。整体下跌后又导致市场情绪恐慌，散户也跟着抛售，形成连锁暴跌，从而导致 Memecoin 市场的全线崩溃。

加密 KOL、原 FTX 社群合伙人 Benson Sun 对此表示「Binance 在修改规则之前，应该先评估一下有多少仓位会被平仓。如果有做市商的仓位较大，也应该事先通知一下。作为行业龙头，希望 Binance 能妥善处理这次事件。」

事实始终成谜

当经历了市场对做市商、Binance 规则失误甚至对内部作恶的怀疑后，KOL 子时表示跟以上都没有关系，并表示仅仅陈述事实。而何一在此条推特下评论了一个「哎」字，尽显无奈。

在发稿的当下何一发布推文表示「对应团队在拉细节准备回复」，事情究竟如何在现下还不能做个评判。而最近命运多舛的 Binance 确实遇到了一些不得不解决的问题，律动 BlockBeats 将持续关注此事并跟踪报道。