减半后的比特币即将再次突破新高，同时BTC 生态继续全面发展，Layer2、(Re) Staking 等专案不断涌现。比特币为何需要自己的(re) staking，其存在的正当性是什么？对于创业者和投资者来说，BTC 减半后会有什么新的机会？…
本次活动参与者包括代表BTC 生态的多位玩家和参与者，有Cobo 共同创办人兼CEO 也是BTC 老矿工神鱼；首个去中心化无信任的比特币质押协议Babylon CSO Xinshu Dong，BTC restaking代币化和金融衍生品解决方案Lorenzo Protocol Founder & CEO Matt 以及FBTC 核心贡献者Zuki。
作为BTC 生态的的参与者和长期主义践行者，四位嘉宾一致认为，无论是短期、中期还是长期，BTC 生态都潜藏着诸多机遇。那么，该如何捕捉这些机会，承接BTC 生态溢位的需求？各位嘉宾分别从自身背景和产品切入，展开了对BTC 创业赛道突破口和机遇的探讨，并对未来潜力和机会进行了乐观展望。
近期比特币减半将对生态中包括矿工、个人、专案方等各参与方产生什么样的影响，以及在这个生态会发生哪些重要变化？
神鱼：比特币减半主要影响的是供给端，对各类参与者会造成一定影响：
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对于矿工：减半导致矿工收入锐减，对采用旧一代矿机（如S19 Pro、M21 等）的矿工影响巨大，边际成本不敷成本，被迫关停或转移至低电费地区，推动矿工加速更新换代矿机、优化电费成本。但由于抗风险能力较强的大型上市矿商和传统金融资本入场，全网算力下降幅度有限。
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对于个人投资者：对于个人投资者而言，主要影响是心理和情绪层面，预期减半后数月内市场可能迎来新的行情。但今年受整体经济、比特币ETF 等多重因素影响，行情走势存在不确定性。
Xinshu：这次比特币减半相对平稳，随着机构入场，整个市场越来越专业化、机构化。人们开始思考，除了持有和挖矿，比特币是否能有其他用途和可持续收益，而不仅依赖通膨补贴。作为加密货币行业的龙头老大，比特币是否能进一步辐射更广泛的加密社群？
Babylon 的第一步尝试，就是将比特币的安全性扩展套件到其他PoS 链。目前PoS 链通过高通膨来维持本币质押，原因之一是低APY 难以吸引持币者长期持有。
Babylon 通过建立公开市场，让闲置的比特币参与质押，为其他链提供安全性。相比期望高APY 的小型公链，比特币质押者对APY 期望值相对较低。这为PoS 链提供了机会，引入比特币作为质押，可为比特币持有者增加收益，同时大幅降低自身通膨。
长远来看，更重要的是比特币可能获得更多用途和收益场景，吸引更多参与者，不仅依赖挖矿获利。Babylon 等生态专案将为比特币带来新的应用场景，使整个生态变得更加多元。
Matt ：比特币每四年一次的减半是固定趋势，挖矿收益会逐渐降低，最终收敛于零。届时，持有比特币的真正回报将来自将其投资于 L2、DeFi 产品、CeFi 产品等，赋能这些业务，拓宽比特币生态边界，带来新收益必将成为大趋势。
许多比特币持有者和专案方正在共同推动这一趋势，比如Babylon 将稀缺比特币投资于需求端，为PoS 链或L2 提供安全性保障，投资者可从中获利。如果比特币最终成为投资资产或货币，必将需要高效流动性分配市场和流动性资产化。
矿工如何看待staking，这对整个矿工的收益以及网路安全性有何影响？
神鱼：从矿工角度看，staking 对于比特币生态系统的发展是有益的。
首先，比特币本身并不需要staking，但持有者和矿工希望获得staking 带来的收益。作为一种硬通货，比特币长期以来难以获得原生收益，而staking 则可让BTC 持有者获得新专案的Token 奖励。
其次，矿工未来的收益来自两个部分：新发行的比特币和交易手续费。后者取决于比特币网路生态的活跃度。更多有趣的staking 专案可激励生态发展，带来更多链上活动和交易，从而提高比特币的网路安全性。
因此，作为矿工和BTC 持有者，都希望有更多staking 和restaking 协议出现，比特币生态系统越繁荣，就能获取更多收益。
Staking 的市场规模有多大？这是一个长期机会，还是短期热点？
神鱼： PoS 的核心问题在于缺乏外部经济激励，其底层资产安全依赖于链上原生资产规模，最终安全性受限于链上经济体总规模。熊市中，控制网路节点可能导致整条链资产被控制。
比特币staking 和restaking 协议引入了与链无关的外部大型资产，为PoS 网路提供了安全保障。随着比特币资产规模超兆美元，持续为PoS 网路注入外部经济激励，大幅提升了安全性。这一创新解决了PoS 缺乏外部性的内在缺陷，让人眼前一亮，并且已经开始落地，拥有巨大发展潜力。
我认为BTC staking 至少是一个百亿美元级别的市场，与PoW 挖矿初期相当。随着模组化的发展，未来将涌现大量需要安全基础设施的高效能应用链，比特币staking 协议可满足其需求。
2024 年我重点布局了restaking 赛道上下游相关资产和标的。公司层面，我们也大量投入人力、物力资源，全力拥抱这一创新机遇。
对于生态建设者、创业者等各路builder 来说，如何抓住这一BTC 叙事浪潮的机遇？还有哪些重点领域值得参与？
神鱼：过去半年，比特币生态出现创新苗头，源于一年多来自下而上的铭文、符文等创新，吸引了大量新使用者。新使用者需求导致网路拥堵，需求外溢出来，倒逼我们开始探讨提供更好服务的二层解决方案。
对于生态建设者和创业者来说，抓住BTC 叙事浪潮的机遇，主要有三个阶段：
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短期：面对目前网路拥堵，提供更好服务和解决方案承接当下外溢的需求。
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中长期：大量比特币持有者希望获得原生资产收益。那么创业者可以思考的是如何为BTC 持有者带来稳健、低风险的收益回报，或许可以看看CeDeFi 和restaking 等赛道应用，这是中长期机会。
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长期：如果比特币网路的指令码语言能够升级（如OP Code、OP_CAT 等），就能在无信任无许可前提下发展真正大规模生态应用。这是长期前景，也是整个生态的机会。
总的来说，短期聚焦网路服务，中期关注持有者收益，长期瞄准网路升级后的生态应用，这三个阶段都存在重大的机会视窗。
Matt：总的来说，比特币生态面临几个重点挑战：
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架构创新：比特币架构可能需要一些更新，以支援真正去中心化的链上结算，如推动OP Code 等改进，实现更高阶功能，这将是重大突破，对所有DeFi 专案和BTC L2 都是里程碑。
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L2 发展路径：是否会出现一个通吃天下的L2，还是各种可互操作的L2 通过共同协议标准连线？无论如何，围绕比特币资产的高效流通至关重要，需要高效匹配市场、链上金融衍生品市场等。
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安全性：在基础设施层提供更高安全性，并为投资者提供金融安全保障至关重要。可在DeFi 基础设施上提供保险相关产品，将风险控制在可接受范围内。
总之，架构创新、L2 发展路径选择、高效资产流通及安全性是比特币生态面临的重点挑战。
最后的最后，还有很多其实都没写进来，比如具体的机会，具体的决策，这些东西往往不是一篇文章能概括的。